Πιο συγκεκριμένα, 

• Tο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ δίνει μεγαλύτερη βαρύτητα στις έως τώρα ανοδικές εκπλήξεις του πληθωρισμού παρά στους (αβέβαιους) καθοδικούς κινδύνους για την ανάπτυξη.
• Επίσης, η Επικεφαλής της ΕΚΤ στην τελευταία σύσκεψη ανακοίνωσε ότι η πρώτη αύξηση επιτοκίων αναμένεται τον Ιούλιο (κατά 25 μονάδες βάσης), ενώ άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο η δεδομένη αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο να έχει μεγαλύτερο μέγεθος.

Μία Επιχείρηση λοιπόν, ανεξαρτήτως του είδους της χρηματοδότησης που έχει, είτε είναι ομολογιακό δάνειο, είτε είναι κεφάλαιο κίνησης, ανεξαρτήτως ακόμα και το πού τηρείται η συγκεκριμένη χρηματοδότηση, μπορεί να αντισταθμίσει τον κίνδυνο της αγοράς  και να σταθεροποιήσει το επιτόκιο βάσης με τα κατάλληλα χρηματοοικονομικά εργαλεία.

Αυτό μπορεί να επιτευχθεί μέσα από την επιλογή προϊόντων ανταλλαγής επιτοκίων όπου η Τράπεζα αναλαμβάνει να πληρώνει προς την Επιχείρηση το εκάστοτε Euribor και η Επιχείρηση πληρώνει το προσυμφωνημένο σταθερό επιτόκιο. 

Με αυτήν τη στρατηγική μεταβάλλεται το προφίλ εκτοκισμού της χρηματοδότησης της Επιχείρησης από κυμαινόμενο σε σταθερό και προστατεύεται από τη διακύμανση των επιτοκίων, εξασφαλίζοντας σταθερό κόστος χρηματοδοτήσεως ανεξαρτήτως των επιτοκιακών συνθηκών.

Εναλλακτικά, η επιχείρηση μπορεί να διαχειριστεί το κόστος χρηματοδότησης με την επιλογή ενός ανώτατου ορίου, πέραν του οποίου η Τράπεζα αναλαμβάνει να σας αποζημιώνει έναντι αντιτίμου. Με αυτήν τη δομή επιτρέπεται στις υποχρεώσεις της Επιχείρησης να εκτοκίζονται βάσει κυμαινομένου επιτοκίου, θέτοντας ταυτόχρονα ένα ανώτατο όριο που μπορεί να φτάσει το κυμαινόμενο επιτόκιο.

Οι προαναφερόμενες συναλλαγές είναι πλήρως παραμετροποιήσιμες στις εκάστοτε ανάγκες της Επιχείρησης. Στόχος είναι η επίτευξη όσο το δυνατό πιο προβλέψιμων χρηματοροών, ώστε να διευκολύνεται ο προϋπολογισμός του συνολικού χρηματοδοτικού κόστους της Επιχείρησης. 

Διαχείριση τιμών ενέργειας

Ένας από τους σημαντικότερους παράγοντες αβεβαιότητας που έχει αναδειχθεί ιδιαίτερα τα τελευταία έτη, και  επηρεάζει το τελικό κόστος του παραγόμενου προϊόντος των Επιχειρήσεων, είναι και το κόστος ενέργειας. Κυρίαρχος παράγοντας που έχει επηρεάσει το κόστος ενέργειας είναι η ΄πράσινη μετάβαση΄ που έχει υιοθετήσει η ΕΕ σε συνδυασμό με τις τρέχουσες γεωπολιτικές εξελίξεις. 

Συγκεκριμένα, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή (Ε.Ε.) ενέκρινε πρόσφατα οδηγία, η οποία έχει ως  στόχο τη μείωση των καθαρών εκπομπών ρύπων κατά 55% έως το 2030 (Fit for 55) με απώτερο σκοπό την επίτευξη κλιματικής ουδετερότητας έως το 2050.

Αυτή η οδηγία αποτελεί κομβικό σημείο όσον αφορά το μίγμα παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας στην Ε.Ε. και ιδιαίτερα στην Ελλάδα που έχει εγκρίνει στρατηγικό σχέδιο προς την επίτευξη των συγκεκριμένων στόχων.

Γράφημα: Εξέλιξη τιμών Φυσικού Αερίου (TTF) και Οριακής Τιμής Συστήματος (SMP)

Φυσικό αέριο

Ο πόλεμος στην Ουκρανία είχε μεγάλο αντίκτυπο στις ήδη αυξημένες τιμές του φυσικού αερίου. Συγκεκριμένα, βρίσκονται σε υψηλότερα επίπεδα συγκριτικά με τον Ιανουάριο, λόγω της  αβεβαιότητας ως προς την τήρηση των συμφωνημένων ροών προς την Ε.Ε. που προκλήθηκε από τις γεωπολιτικές εξελίξεις. 

Ηλεκτρικό ρεύμα

Από τη στιγμή που ξέσπασε η ενεργειακή κρίση, η οποία βρίσκεται ακόμη σε πλήρη εξέλιξη, είχε ως φυσικό επακόλουθο την αύξηση της τιμής ρεύματος και στην Ελλάδα. Η Ε.Ε. στην προσπάθεια διαχείρισης των διαταραχών στην παγκόσμια αγορά ενέργειας που προκλήθηκαν από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, παρουσίασε το σχέδιο «REPowerEU» όπου θέτει ως στόχο  την ενεργειακή απεξάρτηση από τη Ρωσία σταδιακά έως το 2027. 

Οι Επιχειρήσεις έχουν την δυνατότητα μέσα σε αυτό το περιβάλλον με τα κατάλληλα εργαλεία που διαθέτει η Εθνική Τράπεζα να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο απέναντι στις απρόβλεπτες διακυμάνσεις:

• των τιμών της αγοράς του Φυσικού Αερίου TTF μέσω Averaging Swap ή Futures με υποκείμενο δείκτη τις τιμές του Φυσικού Αερίου Dutch TTF NatGas.
• των τιμών της αγοράς της Οριακής Τιμής Συστήματος (SMP) με Averaging Swap με υποκείμενο δείκτη τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας SMP Baseload που δημοσιεύονται στο HEnEx. 

Τι πετυχαίνουμε:

• Η Συμφωνία Averaging Swap μεταβάλλει το προφίλ πληρωμών της Επιχείρησης από κυμαινόμενο σε σταθερό. Κατά αυτόν τον τρόπο, αν η Επιχείρηση επιλέξει να προστατευτεί από την άνοδο των τιμών, εφόσον η τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία του προϊόντος ενέργειας είναι μεγαλύτερη από τη σταθερή αξία, τότε η Επιχείρηση εισπράττει τη διαφορά. Σε αντίθετη περίπτωση την καταβάλλει.
• Έτσι η Επιχείρηση εξαλείφει τον κίνδυνο διακύμανσης των τιμών και προγραμματίζει καλύτερα τις χρηματοροές της. 

Ανεξαρτήτως λοιπόν του παρόχου ενέργειας που έχει η εκάστοτε Επιχείρηση, είναι εφικτό να σταθεροποιηθεί το κόστος παραγωγής και να προϋπολογιστεί το σχετικό κόστος.

“Δεδομένου ότι προϋπολογισμός των βασικών παραγόντων που επηρεάζουν τον ισολογισμό των Επιχειρήσεων είναι πιο δύσκολος στο σύγχρονο παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον, που χαρακτηρίζεται από συνεχείς αλλαγές και μακροοικονομική αστάθεια, η Εθνική Τράπεζα έχει θέσει ως πρωταρχικό σκοπό να είναι ο άμεσος συνεργάτης των εταιρικών πελατών ώστε να εξασφαλίσει ότι έχουν στην διάθεσή τους όλα τα απαραίτητα εργαλεία προστιθέμενης αξίας. 

Ως αποτέλεσμα η Τράπεζα έχει αναπτύξει πλατφόρμα προϊόντων Διεθνών Αγορών με σκοπό να διευκολύνει και να αναπτύξει περαιτέρω τη διαχείριση του Ενεργητικού και Παθητικού των εταιρειών.”

Θάνος Χολέβας
Επικεφαλής Λύσεων Διεθνών Αγορών